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先是美国经济萧条、金融危机的阴云已经在地平线上若隐若现，倘若成为现实，很有可能激励美国政府进一步诉诸贸易保护主义的动机；紧随其后，特朗普的政敌们难免加倍努力利用贸易战给特朗普“挖坑”。经过中期选举，民主党占多数的众议院会在各方面给特朗普找茬，寻求“欲加之罪”。对此也仍不可放松警惕。

所以罗素投资怎么解读历史业绩？历史业绩主要帮助研究员去理解投资管理人的投资逻辑、投资理念和投资方法。罗素投资会运用不同的分析方法，比如结合其组合特征，结合业绩归因等等，看历史业绩与投资管理人陈述的投资理念、投资逻辑是否吻合。如一致，则增强了对管理人的信服力；如不一致，就需要找到不一致的理由和影响因素，例如市场风格偏好的变化。 通过这样的方法，便能从历史业绩中获得更加有用的信息。

他建议明确界限，盘清底数。制定统一口径，甄别核实隐性债务。及时回应地方疑惑，消除地方顾虑，协调解决债务甄别中存在的细节问题，加强督促检查，确保数据完整、准确、可比。肖钢建议，堵塞后门，开启前门。深化地方投融资体制改革，地方举债由地方人大审议批准，增强透明度和约束力。强化预算内外约束，严禁违规融资、变相举债，严肃纪律问责。要加大对财力薄弱的欠发达地县基础设施的支持力度，结合扶贫攻坚、乡村振兴、江河治理、公共事业发展，增加省级财政专项补助和转移支付，采取倾斜、捆绑方式，有些项目由省里承担还本付息责任，切实避免马太效应，促进地区协调发展。

多措并举壮大权益基金多位业内人士认为，作为资本市场最重要的专业机构，发展壮大基金业和权益类基金有利于全面提升公募服务实体经济的能力。陈文宇表示，基于长期回报和基本面投资的权益类基金发展壮大，有利于资产正确定价，更好地发挥资本市场功能；凭借价值投资、长期投资属性，权益类基金可以起到稳定证券市场的作用，促进融资结构合理，实现长期风险和收益相匹配，资源更加有效配置；在助力上市公司成长、践行社会责任（ESG）投资等方面，公募基金同样可以发挥更加积极的作用。

控制成本的一个关键因素是设计和程序标准化，中国高速铁路网的建设成本为平均每公里1700-2100万美元，约为其他国家建设成本的三分之二。报告也研究了高铁服务的经济效益。据估计，中国高铁网的投资回报率为8%，远高于中国和其他多数国家长期大型基础设施投资项目的资本机会成本。高铁带来的效益包括缩短出行时间，改善出行安全，促进劳动力流动和旅游业。随着部分旅客从汽车和飞机转向高铁，高铁网降低了运行成本，减少了交通事故，缓解了高速公路拥堵，减少了温室气体排放。

澎湃新闻：从大类资产配置的角度，你认为投资者应该从哪些方面来挖掘机会？在股票市场中有哪些主题或哪些行业可能成为热点和布局思路？另外，哪些时间窗口值得重点注意？潘向东：从大类资产配置的角度，股市将迎来长牛机会，债券收益率下行空间不大，在“房住不炒”的大环境下，投资楼市的机会不大，难度增加，除了刚需外，不建议投资者参与楼市炒作。因此未来投资者需要寻求高质量增长的新经济企业。一是高新技术产业的成长性可以带来较高盈利增速，同时，新经济具有天然的垄断性，资本收入份额高于传统企业，会进一步保障投资回报。这也是近三十年美国经济不断下滑，但是美国实际资本回报率可以维持在8%附近，美国股市也表现得比较好的原因。